三款高端 DAC 对比：Topping D90 Mark III、SMSL VMV D2R 与 Denafrips Ares 12th-1

引言

三款桌面 DAC，三种截然不同的工程哲学，而它们所处的价格带，正是大多数听众开始期待真正细腻表现，而非仅仅求个干净测量值的位置。Topping D90 Mark III 走的是双芯片 delta-sigma 路线。SMSL VMV D2R 围绕一颗旗舰级 ROHM 转换芯片打造，重点放在数字滤波。Denafrips Ares 12th-1 则自成一格，采用 R-2R 电阻梯形网络与规格大幅超配的电源供应。

三款产品价位相近，但坐在聆听位置上，它们并不能随意互换。这篇对比会看每款实际提供了什么、各自在哪些方面让步，以及可能适合哪一种系统。

每一款都能成为严肃桌面或音响架系统的核心，但它们对链条其余部分的要求各不相同。其中一款需要前级，一款需要搭配均衡的音箱或耳机，另一款则适合本身已经中性的系统。

这三款 DAC 的分野

其中两款依赖 delta-sigma 转换芯片：Topping 用上两颗，每声道一颗；SMSL 则用上一颗旗舰芯片。这类芯片以极高的信噪比著称，而 Topping 更宣称动态范围达到 135 dB。

Denafrips 走另一条路。它改用精密电阻构成的 R-2R 梯形网络来处理转换。这类设计通常不会给出与芯片派对手相同的头条级信噪比数字，但往往因更自然的音色与更具沉浸感的空间感而受人青睐，一般认为这与当中较轻微的信号处理有关。

实际差异与转换架构同样重要。Topping 与 SMSL 都内置数字音量控制，因此可以直接驱动后级功放。Denafrips 则是纯 DAC，没有音量控制，也没有遥控器，这意味着前级是必要配置。

Topping D90 Mark III：三者中解析力最强

D90 Mark III 取代了即将退场的 D90 SE，沿用折叠钢制机箱做法，整体组装依然扎实，收边工整。尺寸为 220 x 160 x 45 mm。美国定价 899 美元，英国上市时间预计稍后。

内部设计改用两颗 ESS 9039S Pro 芯片，每声道一颗，而早前的 SE 型号只用一颗 ESS 9038 Pro。电流至电压转换级经过重新设计以降低噪声与失真，宣称的 135 dB 动态范围让它在客观测量榜单上名列前茅。

连接性涵盖 USB、Bluetooth、光纤、同轴、I2S 与 AES/EBU。I2S 最适合搭配时钟性能强的转盘与数字至数字转换器，而 AES/EBU 则是专业音频器材的首选路径。待机键兼作输入选择键，背板中央集中排列数字输入，左侧为单端 RCA 与平衡 XLR 输出。

前面板旋钮控制整合良好的数字音量，衰减时对信号的劣化出乎意料地小，令 D90 Mark III 成为有效的数字前级。按下旋钮可选择模拟输出：RCA、XLR 或两者同时。部分功能只能透过随附遥控器操作，遥控器为塑料材质，但足够使用。

ESS 芯片带来七种滤波设置，大多数差异几乎难以察觉。模式四与模式五听起来更自然，其中模式四的高频再多一点开放感。另外还有标记为“胆味”与“晶体管味”的 DSP 预设，你也可以关掉它们以获得最佳解析力。

音色上，这是三者中解析力最强的一款，但只赢在毫厘之间，而且它不会把细节硬塞到你面前。低频、中频与高频的平衡良好，只是在低频与人声区域略偏轻盈，令它差一点才达到完全自然的呈现。音符起音定义出色而不显刻凿，音符衰减更是精致。代价是音场比 Denafrips 略窄，深度也明显较浅。它从不显得干涩或过于分析化。

数字音量控制是这里最实用的亮点。如果你的系统直接接入后级功放，D90 Mark III 免去了独立前级的需要，而牺牲不多，输入配置也几乎涵盖你可能拥有的所有讯源。

SMSL VMV D2R：规模感、低频与宽阔音场

VMV D2R 是这组中体型最大的一款，属四分之三机架宽度设计，尺寸 280 x 236 x 43 mm。它的做工可说是三者中最好，顶板与侧板由单块铝材铣削而成。零售价略低于 1,000。

核心是一颗 ROHM 旗舰 BD34301 转换芯片。它并不追求与 ESS 和 AKM 设计比拼信噪比数字，而是把重点放在数字滤波。高级零件为此背书，包括时钟用的晶体振荡器与电源供应中的环形变压器。

操作需要一点时间适应。长按中央旋钮可让机器从待机唤醒，短按则打开菜单，因为侧面没有独立的输入选择键。之后你可以逐一选择 AES/EBU 与 I2S 等输入。提供两组 PCM 数字滤波，其中 slow rolloff 选项明显胜出，听起来更开放、更细腻。机上还有标记为 OSR 与 HPC 的 DSP 预设；高设置的高频更开放，低设置则提供更好的空间呈现与细腻度。数字音量控制不会限制表现，不过在更昂贵的 DAC 上，独立前级仍然合理。随附一支小型全铝遥控器。

这是一款听起来规模很大的 DAC。它营造出这组中最宽阔的音场，而深度上完全不输 Denafrips，对芯片派设计来说这是相当亮眼的成绩。低频是三者中最强，兼具重量、深度与定义，中频的厚度也明显胜过 Topping。音符的起停不如 D90 Mark III 那般迅速，但乐手定位与乐器分离度极佳。

唯一真正的批评是性格略偏暗。高频的空气感，以及中频人声与乐器的泛音结构，都稍微被削去一些。这令它非常适合偏亮的系统，或对齿音敏感的听众，对其他人的系统来说则算轻微妥协。

Denafrips Ares 12th-1：自然音色与更深音场

Ares 的 12th-1 版本换上全新机箱，以拉丝铝板取代早前 12 周年型号的薄折叠钢。尺寸 215 x 230 x 63 mm，因外壳更厚重，重量达 3.5 kg。预计售价约 1,000 英镑。

这是纯 DAC。没有音量控制，也没有遥控器，只有一个待机键，以及四个数字输入的直接存取，包含 I2S。唯独缺少 AES/EBU 连接。它并非真正的非超取样设计，但可在超取样与伪非超取样模式之间切换；超取样的声音更好。相位反转键对混音比对播放更有用，虽然某些录音也适用，最后一颗按键则用于静音。

转换由电阻梯形网络而非转换芯片负责。精密电阻执行数字至模拟的工作，回报是更自然的音色与更具沉浸感的音场。以这个价位来说，电源供应大幅超配，60 VA 核心变压器与一大排滤波电容，供给稳定、低阻抗的电源。内部全平衡，单端 RCA 接头的质量也比这里另外两款更上一层，旁边还有平衡 XLR 输出。

低频仍是弱项。它离差很远，而且随近期固件更新有所改善，但 Denafrips 的低频速度追不上 Topping，定义与权威感也不及 SMSL。中频才是它领先之处。人声与乐器处在温暖、细腻、从容的空间里，几乎无可挑剔，起音清脆却从不刺耳，音符中段厚度充足而不掩蔽音色，高频的揭示力也足以清楚表达泛音结构。有听众会说这种呈献偏向温暖的染色；在一套均衡、解析力强的系统里，它能让你更贴近置身演出现场的感觉。

这个中频优势，正是这款 DAC 在这个价位仍值得关注的原因。如果你系统其余部分中性，而且你已经拥有前级，Ares 会增添一层仪式感，是两款芯片派设计接近、但始终差一点才追上的。

该买哪一款？

三者价位相近，所以决定取决于你系统其余部分的需要，而非任何单一规格。先想清楚你是否需要音量控制、你的音箱或耳机是否已经偏亮，以及你有多少架位空间。选择通常就此自然浮现。

如果解析力是首要，而且你想要一台数字前级，选 Topping D90 Mark III。它是三者中最细腻的一款，音量控制好得足以直接驱动后级功放，输入配置最有弹性，Bluetooth、AES/EBU 与 I2S 一应俱全。预期低频略偏轻盈，音场也更紧凑。

如果你想要规模感、重量与这组中最好的低频表现，选 SMSL VMV D2R。它宽阔的音场与饱满的中频适合偏亮的系统，铣削铝机箱加上高级时钟与电源零件，足以支撑其定价。只要留意输入切换藏在菜单里，而高频略偏暗。

如果你的系统已有前级，而且你追求的是自然音色而非细节的终极答案，选 Denafrips Ares 12th-1。中频与音场深度是强项，全平衡内部设计与更高规格接头也是实打实的加分。它在低频速度与定义方面让步。

结语

这场对比比价格标签所暗示的更接近。Denafrips Ares 12th-1 凭其中频与音场深度，依然是均衡、解析力强系统中最有说服力的全能选手；但 Topping D90 Mark III 在纯解析力与日常便利性上胜出；SMSL VMV D2R 则带来另外两款都追不上的规模感与低频权威。三者都是认真的器材，正确选择更取决于你系统其余部分，而非规格表上的任何一个数字。